王思聪被列为被执行人、限制高消费的消息近日登上微博热搜榜，引起大量网友关注。11月11日下午，由王思聪担任董事长并持股100%的北京普思投资有限公司发表声明确认，王思聪被列为被执行人、限制高消费与熊猫TV直播(以下简称熊猫直播)平台倒闭而引发的投资纠纷有关。

今年3月，含着“金汤匙”出生的熊猫直播因资金链断裂宣布倒闭。实际上，直播平台“烧钱”早已不是秘密，这也加剧了直播市场格局的分化，直播行业的流量资源逐渐向头部平台集中。

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“祸”起直播

曾经的首富之子如今却被列为被执行人、被限制高消费，这源于由王思聪创立并颇为看好的熊猫直播。

中国执行信息公开网公布的信息显示，因上海熊猫互娱文化有限公司(即熊猫直播母公司，以下简称熊猫互娱)未履行判决义务，今年10月12日，上海嘉定区人民法院对该公司及其实际控制人王思聪采取限制消费措施，熊猫互娱和王思聪不得实施高消费及非生活和工作必需的消费行为。

上述提及的判决与熊猫直播平台拒绝为旗下主播曹悦支付违约金有关。限制消费令显示，本次立案执行人申请人为曹悦，原熊猫直播的游戏主播。据媒体报道，曹悦原为广州斗鱼网络科技有限公司(以下简称斗鱼)旗下直播平台的游戏主播，后熊猫直播因自身业务发展引进曹悦作为平台的游戏主播，并签订《游戏解说合作协议》及《补充协议》。

《补充协议》明确，若曹悦与斗鱼解除协议产生违约责任，由熊猫互娱直接向斗鱼赔偿。然而当斗鱼依据合约向曹悦索赔时，熊猫互娱却未支付赔偿。随后，曹悦向法院提起诉讼。判决书显示，熊猫互娱应在今年7月7日之前支付曹悦369.99万元及相关利息，但熊猫互娱未执行。

“熊猫”之殇

背景资料显示，熊猫互娱成立于2015年7月，王思聪旗下的珺娱(湖州)文化发展中心持股40.07%;奇虎360是第二大股东，股权占比19.35%。

由于其创始人王思聪的高关注度，熊猫直播也一度成为成长速度最快的直播平台之一。林俊杰、鹿晗、陈赫、林更新、Angelababy，电竞选手Zhou、若风等明星红人都曾帮忙宣传过，其中一些人还入驻了该平台。王思聪还在熊猫直播间豪掷百万元送主播，高价签约PDD、尹素婉等主播。最辉煌的时期，熊猫直播基本上在所有的热门游戏领域都拥有大神级主播。

据媒体报道，该公司在2016年曾一举拿下来自乐视网(300104,股吧)和奇虎360的两轮融资，2017年5月也在很短的时间内连续公布了两轮融资。然而，此后熊猫直播便再未有融资的消息。

今年3月，含着“金汤匙”出生的熊猫直播还是倒下了。其创始团队成员兼COO张菊元透露，从2017年5月的融资之后，在长达22个月的时间内，熊猫直播没有任何外部的资金注入，管理层在过去两年时间中不断尝试，但最终还是没有解决资金缺口问题，熊猫直播选择结束并遣散员工。

实际上，2018年以来，以“烧钱”为主要特征的直播行业迅速进入残酷的洗牌期。疯狂“烧钱”过后，熊猫直播最终还是倒在了融资的路上。有业内人士表示，除了融资问题，熊猫直播对签约主播管理松散，公司运营策略也存在漏洞。中国商报记者查询发现，熊猫直播曾多次与旗下主播发生纠纷，曹悦只不过是其中之一。

“烧钱”之痛

从直播平台的运营上来说，资金是最重要的因素之一，因为“烧钱”力度不足被淘汰，熊猫直播不是第一家，或许也并非最后一家。

很多直播平台不惜重金邀请明星和网红为其站台，若要签约知名主播，直播平台需要支付高额的签约费，一旦明星资源流失，平台将受到较大冲击。除此之外，直播也面临着“带宽”的巨大成本和压力。据媒体报道，以最低码率800K来算，一个同时在线百万用户的视频直播平台，每月仅带宽费用就高达3000万元以上。

是否能得到大资本的支持，在竞争中也显得意义非凡，也加剧了直播市场格局的分化，直播行业的流量资源逐渐将向头部集中，长尾端中小直播平台进一步被挤出。除了熊猫直播外，网易薄荷与土豆泥两家网络直播平台也相继关停。

继虎牙赴美上市后，今年7月，斗鱼也登陆美国纳斯达克，至此，直播平台第一梯队里的公司均完成上市。今年第一季度，斗鱼刚结束连续三年的亏损，实现净营收14.891亿元，同比增长123.24%。在经历了直播的“百团大战”和主播天价签约等几轮“烧钱”后，当初的玩家或并购、或倒闭，只剩虎牙、斗鱼等为数不多的公司实现了盈利。

经济学家宋清辉对中国商报记者表示，通过“烧钱”模式抢夺优质的内容，网络直播平台难以赢得市场份额，弄不好会引火烧身。“烧钱”模式需向可持续发展和差异化的模式转变，否则平台注定亏损。

值得注意的是，当前大部分直播平台的盈利模式仍然较为单一。斗鱼的招股书说明书显示，斗鱼在2016年到2018年期间，来自直播业务的收入占总营收的比重从77.7%、80.7%提高到了86.1%，业务过于单一化，且主要依赖付费用户。同样面临这一问题的直播平台映客则在今年通过收购陌生人社交App积目等手段拓展新的收入来源，扩大产品组合。(记者 祖爽)