去年双十一，5.5万个labubu盲盒，9秒被抢光，销售额破8000万元;今年双十一，成大玩具类目首家“亿元俱乐部”，其天猫旗舰店销售额达1.42亿元……这就是今年6月1日向港交所递交招股书的泡泡玛特。11月22日晚，冲击“盲盒第一股”的泡泡玛特已经通过港交所聆讯。有业内人士认为，盲盒玩具最大生产商泡泡玛特冲刺资本市场，或能引起资本对A股市场相关公司的关注。

募资规模预计2至3亿美元

港交所文件显示，因盲盒而为人所知、国内潮玩市场头部玩家泡泡玛特已经通过港交所聆讯。泡泡玛特曾于2017年1月登陆新三板，但在去年终止挂牌。今年6月1日，泡泡玛特正式向港交所递交招股书。据悉，此次赴港IPO的募资规模预计2至3亿美元。

公开资料显示，截至今年6月30日，泡泡玛特收入逾8亿元，毛利润约5.3亿元，经营利润超2亿元，期内利润为1.4亿元。令人惊讶的还有泡泡玛特的业绩增长速度。数据显示，其2017年总收益还不到1.6亿元， 2018年已超过了5.1亿元，2019年更是达到16.8亿元，毛利率也从2017年不足50%增至2019年的60%以上。

记者了解到，泡泡玛特产品的销售渠道主要有零售店、线上渠道、机器人商店、批发、展会等5种。目前，线上渠道的收益占比逐年提高，而IP作为公司的业务核心，目前运营数量已经在90个以上。其中，为市场所熟知的Molly这个IP为例，统计数据表明，2017年、2018年和2019年，基于Molly形象的自主开发产品产生的收益分别达0.41亿元、2.14亿元和4.56亿元。

玩家舍得花钱玩盲盒

“小的五六十元，大的也有几千上万元的。”90后女孩小程房间墙上透明“展柜”中全部是这几年购买盲盒抽到的款式不一的玩偶 。“盲盒最有趣的就是你不知道你会抽到什么，只有付款拆了盒子才知道‘庐山真面目’。”小程告诉记者，在盲盒上投入不少，如果抽到已有的款式，自己会选择卖掉。容易抽到的款式卖几十元，难抽到的或者是隐藏款就会卖得比较贵。“有时候也能赚点钱。”小程笑着对记者说。

记者关注到，因为盲盒玩法的流行，市面涉及盲盒业务的并不止泡泡玛特一家企业。目前，市面上盲盒里面通常装的是动漫、影视作品的相关产品，或者是一些设计师单独设计出来的玩偶。

年轻一代成消费主力军

目前A股市场中不少上市公司也涉及或者是有意向涉及盲盒相关业务。比如汉邦高科与金运激光曾签订战略合作协议，推动实现数字水印技术在IP衍生品版权保护运营上的应用，项目主要应用方向则为“盲盒鉴定”;金运激光参股的玩偶一号公司衍生品包括盲盒产品形式出售;创源文化子公司旗下天猫店铺的专营店也有销售“猜猜盒产品”等;奥飞娱乐曾表示盲盒等将是公司今年在K12以上玩具的新尝试。

根据目前市场上的数据，去年盲盒销售规模差不多占据国内潮玩市场规模半壁江山，销售规模约百亿元。有券商分析认为，随着年轻一代成为潮流玩具的消费主力军，预计未来5年潮流玩具市场仍将保持20%以上的高速增长，至2024年市场规模或超过700亿元，投资者可以关注涉及相关业务的公司。

记者手记

盲盒虽好玩 理性不能丢

舒元臻

盲盒之所以是盲盒，是因为盒子上并没有标注里面是哪一款，只有付钱买单，拆掉盒子，才能识得“庐山真面目”。也正是因为这种不确定因素，让购物充满惊喜，让消费者愿意买单，甚至让人上瘾。

目前市面上，除了一些正规的涉及盲盒生产业务的生产商生产的潮玩手办盲盒产品，也有部分厂家为了刺激消费者买单，把商品装在盒子里，吸引消费者购买。

记者曾在南门口学校附近小商品店购买一支中性笔盲盒花费6元，然而里面同款中性笔在网上某购物平台仅3元即可买到。除此之外，记者发现，不少学校门口文具店，连橡皮擦都被装在盒子里，吸引孩子们购买。

盲盒的消费者多是年轻人，甚至是未成年人，他们被盲盒给予的“惊喜”所吸引，不断投入金钱去购买盲盒。因此，监管部门进一步规范市场的同时，更重要的是靠消费者购买盲盒时要多思考，在自己经济承受能力范围内理性消费并防止成瘾。毕竟，盲目玩盲盒是不可取的。(全媒体记者 舒元臻)