与此同时，白酒上市公司的股价也是一路飙涨。去年一年，山西汾酒累计涨幅达323.4%，股价最高攀至267.95元/股;酒鬼酒累计涨幅达345.8%，股价由最低价24.63元/股，攀至158.10元/股。

由于白酒估值过高，引发越来越多的机构出走，白酒板块目前处于调整阶段。而此番白酒企业被“约谈”的消息传出后，对于白酒板块无疑是一个大大的利空消息。8月20日早间开盘，白酒股全线低开无一幸免，号称白酒股龙头的贵州茅台彻底失守1600元关口，酒鬼酒则跌超8%，舍得酒业跌超7%，五粮液、泸州老窖都跌超5%。

中金公司分析认为，2021年下半年市场风格切换，资金纷纷调仓至新能源等成长性板块，白酒估值从高位回落。而点状疫情暴发、税收政策预期、监管政策的担忧，又放大了市场悲观情绪，导致白酒板块进一步回调。

“当前太多资本盲目涌进白酒行业，炒作白酒股票及高端白酒产品，其实大大增加了白酒股票的风险，尤其是炒作之后使得白酒产品和股价偏离了其本身的价值。”白酒营销专家邹文武表示，白酒被金融化，给原本食品属性的白酒增加了金融的光环，使其背离了食品本身的饮用价值，既伤害了消费者的权益又破坏了产业的稳定，一旦金融化的白酒被过度开发或弄虚作假，最终会造成社会财富损失的风险。

经济学家宋清辉在接受媒体采访时认为，当前市场对白酒板块的整体估值明显偏高，包括贵州茅台。对于后市，宋清辉更是直言白酒高估值神话或将“陨落”。

记者观察

被资本过度围猎的

酱酒亟须降温

“凡染酱者，皆涨价”，这可以说是酱酒热下的市场实景。在资本的助力之下，茅台镇上下游100公里赤水河酱酒产业带上，正在进行一场盛况空前的产能扩张大战。

目前，跨界入局酱酒的企业，已经涵盖了高新技术、家电、医药、烟草等诸多看起来与白酒“毫不相干”的领域。而资本密集进入酱酒赛道，皆为利来。《2020-2021中国酱酒产业发展报告》显示，2020年，中国酱香酒产业产能占白酒行业的8%，而利润占中国白酒行业利润的39.7%，达到630亿元。

但在热度之下，酱酒也存在产能不足、盲目逐利等问题，行业乱象接踵而至。据媒体报道，在这一轮酱酒热中，各种定制和渠道品牌如雨后春笋般出现，造成了市场的混乱。部分酒商为了蹭热度赚快钱，对酒质要求较低，而部分中小酱酒厂急于收割市场红利，将定制门槛放得很低，也加剧了这一问题，甚至部分非成品酒出现在一些微商的朋友圈之中。

而目前整个酱酒市场的涨价热潮并非良性，甚至有点恶性涨价的趋势，若任其发展下去将会促使酱酒领域的泡沫不断扩大，对于酱酒板块的健康、良性、有序发展会造成较大损害。

针对资本盲目进入白酒行业，已有多位业内资深人士提醒，白酒行业并不是一个快进快出的产业，这一领域不能过度资本化，还是要回归企业经营。

而此次座谈会后，对资本围猎酱酒的监管信号已经出现。监管部门的摸底和后续政策，有利于整个产业的长久性健康发展。仁怀市针对产区良性发展与企业理性成长提出的规范和建议文件，则明确传递出抬高资本准入门槛，规范产能扩张的信号。

从投料到成品酒，酱酒至少需要五年时间，而“今日买明日抛”的投机行为和酱酒“与时间做朋友”的观念大相径庭。在资本市场瞬息之间就获得高收益的业外资本，给白酒板块带来的却是巨大泡沫，被资本过度围猎的酱酒亟须降温。

展望白酒行业未来，资本无序炒作和投资势必将要退潮，这客观上会引起一些短期回落，但长远来说对白酒行业健康发展是好事。(南方日报记者赵兵辉)