股价下跌，市值腰斩，泡泡玛特走下“神坛”。8月12日，泡泡玛特股价再跌，跌超7%，较历史最高点下跌超五成，市值缩水一半。从行业独角兽、市值上千亿元到如今市值蒸发过半，泡泡玛特凭借盲盒热创造的神话正在回归理性。

业内人士表示，随着名创优品、优酷以及众多新兴玩家入局，盲盒潮玩市场竞争不断加剧，同时在行业疯狂生长下问题频发，不断消耗消费者信任。如今，消费者投诉增多监管层开始发声，盲盒热带来的经济泡沫正在破灭。

市值腰斩

8月12日港股盘中，泡泡玛特股价下跌超7%，报51.05港元，市值为715亿港元。股价较2月17日盘中历史高点107.6港元下跌超五成，市值缩水超一半。

2020年12月11日，泡泡玛特在港交所上市，发行价38.5港元，开盘涨超100.26%，报77.1港元，上市当日总市值就突破千亿，达1065亿港元。此后，凭借着盲盒热，泡泡玛特股价持续攀升，峰值总市值曾达到1472亿港元。

然而，上市不足一年时间，泡泡玛特曾经的千亿市值已经蒸发超一半，同时，国内盲盒潮玩市场也进入野蛮生长期。

北京商报记者从天眼查获悉，截至目前，我国至少有800家名称含“潮玩、潮流玩具”，或产品标签、项目品牌含“潮玩”，且状态为在业、存续、迁入、迁出的潮玩相关企业。其中，2019年新增约230家潮玩相关企业;2020年新增260余家潮玩相关企业。

在众多玩家中，其中不乏新锐公司ToyCity玩具城市、52Toys等被资本看好且背景雄厚的企业。资料显示，ToyCity在今年8月初刚完成了近亿元的A+轮融资，52Toys也分别在2018年、2019年获得了1亿元以及数千万元的两轮融资。此外，名创优品、优酷等也纷纷跨入盲盒领域布局。与此同时，“盲盒模式”在不断繁荣的市场推动下迅速席卷多个行业，譬如机票、宠物、零食、服装等。

竞争加剧环境下，泡泡玛特无论是在股市上还是业绩上以及用户的收割上逐渐走下“神坛”。数据显示，泡泡玛特2018-2020年营收增速分别为225.5%、227.2%、49.3%。另外，有媒体统计，以今年2月业绩为例，泡泡玛特与TOP TOY各自业绩最好的两家店做对比：泡泡玛特北京王府井apm店月销售额约200万元，TOP TOY广州正佳广场店则接近400万元，是泡泡玛特的两倍。

快消行业新零售专家鲍跃忠表示，从总体来看，潮玩盲盒行业虽然市场够大，但消费者是有限的，随着玩家不断增加，市场饱和，盲盒企业初期的爆发式增长必然要有所放缓回落。

就股价下跌、市值腰斩等情况，北京商报记者对泡泡玛特进行采访，但截至发稿未收到回复。

IP瓶颈

2016年1月9日，泡泡玛特创始人王宁发了一条微博：大家除了喜欢收集 Sonny Angel，还喜欢收集其他什么呢?